公司是非稅信息化(huà)領域的(de)龍頭企業。非稅收入是除稅收以外政府的(de)主要收入來(lái)源,征繳過程中需要信息化(huà)系統作爲支撐,主要環節包括票(piào)據管理(lǐ)和(hé)資金收繳。博思軟件核心産品即爲财政票(piào)據電子化(huà)管理(lǐ)系統和(hé)非稅收入收繳管理(lǐ)系統,業務已遍布全國17 個(gè)省份,100 多(duō)個(gè)城(chéng)市,10 萬個(gè)單位;其中票(piào)據管理(lǐ)系統市占率穩居全國第一,是該領域的(de)龍頭企業。
系統更新換代、非稅收繳電子化(huà)等因素助推主業平穩增長(cháng)。公司擁有極高(gāo)的(de)市占率,客戶粘性大(dà),系統升級改造的(de)需求将持續釋放。同時(shí),政策變化(huà)會産生新的(de)需求,例如非稅收繳電子化(huà)目前正處于試點探索階段,還(hái)有很大(dà)的(de)發展空間,相應的(de)IT 系統建設的(de)需求有待釋放。
打造“e 繳通(tōng)”,建設公共繳費平台,向C 端拓展。近年來(lái),随著(zhe)職能的(de)轉換,各級政府開始推動網上電子化(huà)繳費。公司抓住此契機,基于主業的(de)卡位優勢,打造“e 繳通(tōng)”,以SaaS 軟件模式向執收單位提供服務,幫助其直接連接銀行和(hé)非稅收入管理(lǐ)系統,将公司業務服務主體從征收環節(财政部門、執收單位)向繳納環節(社會公衆)擴展。
盈利預測與投資建議(yì):我們給予2016-2018 年盈利預測EPS 分(fēn)别爲0.65元、0.79 元和(hé)0.96 元。我們看好公司在非稅收入信息化(huà)領域的(de)卡位優勢,給予“增持”評級。
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